在今年3月的“春季躁动”行情中，以傅鹏博、丘栋荣为代表的一批明星基金经理纷纷启动新基金发行，多只主动权益类基金首次募集规模数十亿，令其他同行羡慕不已。

然而，4月下旬以来A股市场震荡调整，部分基金单位净值跌幅明显，又一次上演了“爆款基金”的“魔咒”。

次新基金“生不逢时”

在今年初的基金发行高潮中，涌现出多只爆款基金。

最具代表性的是睿远成长价值基金，当时在傅鹏博的号召力下，该基金一日吸金超过700亿，最终实施比例配售后实际募集规模为58.75亿元;由明星基金经理丘栋荣担纲管理的中庚小盘价值，以及首募规模均达几十亿的前海开源优质成长混合和南方智诚混合，可谓自带光环。

不过，4月下旬以来，A股市场的震荡调整，让3月市场相对高点成立的多只次新基金都陷入了“生不逢时”的尴尬境地。

睿远成长价值基金自3月26日成立以来两月有余，截至6月6日，睿远成长价值混合A/C的单位净值已经一度分别跌至0.9158/0.9150元。(由于该基金处于建仓期，尚未每日公布净值)

睿远成长价值混合A单位净值走势

数据来源：天天基金网

4月3日成立的中庚小盘价值，净值曲线显示其建仓速度更快，截至6月10日的回撤程度更是超过10%，达到11.15%。

中庚小盘价值单位净值走势

数据来源：天天基金网

由于建仓策略有所差异，同样是成立于3月底4月初的市场高位，首募规模达到63.49亿元的前海开源优质成长混合目前净值跌幅相对较小，截至6月6日跌幅为2.47%。成立于3月12日、首募规模达到37.91亿元的南方智诚混合，甚至取得了微小的正收益。

前海开源优质成长混合

南方智诚混合

数据来源：天天基金网

对此，一位业内人士表示，基金经理是爆款基金业绩的决定性指标，拉长时间，优秀基金经理的表现仍可能超越指数。“看基金经理还是要看长期业绩。尤其是一些‘长跑型’的老牌基金经理，经历过牛熊交替，并在长期投资中获得了较高的年化收益。”

爆款基金难逃宿命

一般而言，在市场上行阶段，赚钱效应的蔓延，看多情绪的催化，叠加优秀基金经理的明星效应容易吸引大批投资者，从而造就爆款基金。但是，历史上的“爆款基金”似乎总是时运不济、命运多舛，因此关于“爆款基金魔咒”屡被提及。

成立于2018年年初高点的兴全合宜就是例证之一。当时该基金发行规模超过300亿元，之后经历了2018年市场持续回调，单位净值最低一度下跌至0.8211元，直到今年4月初才回到水位线以上。然而，经历了这一波市场调整，其单位净值再度低于1。

兴全合宜单位净值走势

数据来源：天天基金网

中泰证券统计，若将首发规模超过100亿元，或者有效申购金额超过100亿元的基金均算作爆款，从2009年至今，共22只爆款基金成立，大多出现在牛市中后期(为了衡量市场对新基金的自发式追捧，故2018年下半年成立的6只首发超百亿的战略配售基金暂不在考察范围内)。这些基金成立后，股市在中长期的时间跨度中更容易出现下跌，短期则未出现很明显的回调。

如是金融研究院研究员杨芹芹、张明照表示，从发行时间上来看，爆款基金通常集中发行在股市有一定涨幅、投资者对后市预期乐观的时候，2007年和2015年牛市集中出现了多只爆款基金。大部分爆款基金的净值至今都低于面值。基金经理是爆款基金业绩的决定性指标，拉长时间，优秀的基金经理的表现仍可能超越指数。不过，规模越大，基金取得超额收益的难度就越高，对基金经理能力的考验也越大。

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