2019年1月，国际消费电子产品展览会在美国拉斯维加斯成功举行。此次展会上，三星展出了全球第一台75英寸Micro LED电视，引起了市场极大的关注。

随着LED显示屏点间距的下降，单机对灯珠的需求量将会呈指数级增长。因此，Mini/Micro LED技术的成熟，将会推动LED显示屏企业对LED芯片需求的大幅增长。作为国内LED芯片龙头企业华灿光电（300323）有望深度受益下游需求增长。

LED业务持续稳健发展

华灿光电是我国领先的LED芯片企业之一，主要产品为LED外延片及全色系LED芯片。历经十几年的发展，公司芯片逐渐占领LED各细分市场，致力满足不同客户的需求，提供芯片级解决方案。如今，公司的LED芯片已经覆盖全国，成为国内第二大芯片供应商，国内最大显示屏芯片供应商。

2018年上半年，公司LED芯片业务实现营收14.21亿元，同比增长35.85%。2015-2017年公司LED芯片业务营收年复合增长率达63.43%，远高于国内同期LED芯片市场32.29%的增速和全球8.28%的增速。

未来，随着我国LED芯片供需关系的改善，华灿光电将深度受益下游显示屏等应用领域技术升级带来的需求持续增长。同时，公司前瞻性的进行Mini LED和Micro LED芯片相关技术的研发，相关产品现已实现量产，产品质量行业领先，具有显著的先发优势，有望借助Mini LED对现有LED显示屏产品的替代进一步扩大公司市场占有率，巩固行业龙头地位。

借助IDG打造半导体平台公司

2016年，公司启动收购和谐光电相关程序，期间历经波折，终于在2018年完成此次收购，成功通过和谐光电这一桥梁，完成对美新半导体100%股权的收购，切入MEMS传感器领域，跨出了打造半导体平台的第一步。

美新半导体是全球领先的高科技半导体MEMS企业，为全球MEMS传感器主流供应商之一，相关加速度传感器、磁传感器等产品被广泛的应用于消费电子、汽车电子、工控、航空航天等领域。美新是少数几家实现高端MEMS器件及系统产品大规模产业化的公司之一，研发技术、生产工艺及量产能力在加速度传感器、磁传感器两个领域处于世界领先水平。

此次收购中，美新承诺2018-2020年三年净利润分别不低于1.1亿元、1.4亿元、1.7亿元。公告显示，美新2015年、2016年、2017年1-9月分别实现净利润3953万元、5372万元、8118万元，业绩保持着高速增长的趋势。分析人士称，考虑到行业景气度及美新在行业中的领先地位，预计其完成业绩承诺将是大概率事件。

事实上，华灿光电能够成功收购美新半导体，IDG可谓功不可没。

据公告显示，目前华灿光电没有实际控制人，JingtianⅠ及一致行动人JingtianⅡ、Kai Le持有上市公司19.96%股份，为上市公司第一大股东。而JingtianⅠ及JingtianⅡ、Kai Le由IDG-Accel基金控制，实控人为何志成和周全。

据IDG官网资料显示，何志成和周全均为IDG资本团队成员，同为IDG资本团队成员的还有华灿光电董事长俞信华。IDG除了是华灿第一大股东外，此次交易的中间桥梁和谐光电的股东NSL也与IDG资本相关股东有所关联。公告显示，NSL股东包括4支IDG美元基金（持股比例合计86.96%）及PTL，而4支IDG美元基金的普通合伙人均由何志成和周全任董事或控制人，与上市公司第一大股东JingtianⅠ及JingtianⅡ、Kai Le构成一致行动人关系。

不难发现，华灿光电是IDG在半导体领域投资布局的重要一环。对于华灿光电来说，则可以借助IDG的平台，实现对半导体行业相关企业的整合，从而将公司打造为一个半导体大平台。

关键词：